bit/nusantara

Hampir Separuh Pendapatan Anthropic Lewat Google, Amazon, Microsoft; Apa Artinya bagi Pengguna?

Redaksi Bit Nusantara ·

Pandangan dari atas laptop, grafik, dan laporan yang digunakan untuk analisis data di atas meja.
Ilustrasi · Foto: Nataliya Vaitkevich / Pexels

TL;DR · Ringkasan

Anthropic, pengembang model AI Claude, kian bertumpu pada Google, Amazon, dan Microsoft untuk memasarkan produknya, menurut dokumen penawaran saham perdana (S-1) yang diajukan pekan ini. Jalur penjualan lewat penyedia cloud itu menyumbang 48% pendapatan paruh pertama 2026, sementara ketiganya juga investor, pemasok komputasi, sekaligus pesaing. Bagi pengguna produk AI, ketergantungan ini berkaitan dengan cara layanan dibeli, harganya, dan kelangsungannya.

Poin kunci

  • Penjualan melalui penyedia cloud menyumbang 48% pendapatan Anthropic pada paruh pertama 2026, naik dari 11% pada 2023.
  • Dokumen S-1 memperingatkan bahwa penyedia cloud dapat mengutamakan model AI buatan sendiri, dan hubungan itu telah menarik perhatian antimonopoli.
  • Anthropic berkomitmen membelanjakan setidaknya $114,5 miliar kepada Google hingga 2033 dan $110 miliar kepada Amazon hingga 2036.
  • Blackstone kini memperkirakan Anthropic akan mendapat peringkat kredit spekulatif tingkat atas (double B) setelah IPO.

JAKARTA, BIT NUSANTARA — Anthropic, pengembang model AI Claude, makin bergantung pada tiga raksasa teknologi untuk menjangkau pelanggan. Berdasarkan dokumen S-1 yang diajukan untuk penawaran umum perdana, 48% pendapatan perusahaan pada paruh pertama 2026 berasal dari penjualan lewat penyedia cloud, naik dari 11% pada 2023.

Tiga penyedia itu adalah Alphabet (Google), Amazon, dan Microsoft. Pelanggan mereka bisa membeli akses ke Claude melalui akun cloud yang sudah dimiliki. Penyedia cloud menagih pelanggan, mengambil bagiannya, lalu meneruskan sisanya ke Anthropic.

Peran ketiganya tidak tunggal. Mereka sekaligus pesaing, investor, dan pemasok utama daya komputasi bagi Anthropic. Anthropic sendiri menggambarkan para pihak itu dalam S-1 sebagai investor, pelanggan, mitra distribusi, dan pesaing. Amazon, misalnya, telah menanamkan sekitar $18 miliar sejak 2023 dan berkomitmen menambah hingga $15 miliar dengan syarat tertentu. Menurut perhitungan Bloomberg, Amazon memegang sekitar 9% saham ekonomi.

Saluran penjualan itu tidak murah. Kenaikan itu terutama didorong biaya kepada mitra saluran sebesar $2,7 miliar.

S-1 juga memuat peringatan yang menyentuh hubungan tersebut. Penyedia cloud dapat memberi prioritas pada model AI mereka sendiri, dan kedekatan Anthropic dengan mereka sudah menarik perhatian otoritas antimonopoli.

Dari sisi kinerja, perusahaan melaporkan pendapatan $16,29 miliar pada enam bulan pertama 2026, sedangkan periode yang sama tahun lalu $1,16 miliar. Penjualan kuartal kedua mencapai $11,6 miliar dengan laba operasi $974 juta. Biaya pokok pendapatan paruh pertama tercatat $2,38 miliar, hampir seluruhnya terkait komputasi dan infrastruktur.

Komitmen belanja komputasinya besar. Perusahaan juga memperkirakan tambahan $125 miliar hingga $150 miliar untuk kapasitas TPU dari Google dan penyedia lain, dengan pengiriman pada 2028 hingga 2031.

Pembiayaan menjadi pertanyaan berikutnya. Sebelumnya Blackstone menyatakan perusahaan akan meraih peringkat layak investasi sebelum 2027. Peringkat setinggi itu tetap membuat penggalangan dana untuk belanja besar lebih sulit dan lebih mahal.

Perlambatan pertumbuhan ikut disorot. Pertumbuhan pendapatan dilaporkan sekitar 144% pada kuartal kedua dibanding kuartal pertama, dan sekitar 47% pada kuartal ketiga. Laporan kuartal ketiga yang melambat ikut memperparah aksi jual sektor teknologi pada awal bulan ini, di tengah kekhawatiran belanja AI melampaui permintaan.

Analis juga menyoroti ketidakpastian biaya. "Tidak jelas berapa biaya untuk menghasilkan setiap tambahan dolar pendapatan seiring meningkatnya permintaan komputasi," kata Violeta Todorova, analis riset senior Leverage Shares. Dokumen S-1 sendiri menyebut margin operasi diperkirakan berfluktuasi dari waktu ke waktu.

// Analisis redaksi

pendapat Redaksi Bit Nusantara · terpisah dari fakta

Bagi pengguna, 48% pendapatan lewat penyedia cloud menunjukkan bahwa banyak akses ke Claude mengalir melalui akun cloud yang sudah ada. Itu dapat mempermudah pembelian, tetapi juga berpotensi menempatkan Google, Amazon, atau Microsoft di antara pengguna dan Anthropic dalam urusan penagihan dan syarat layanan. Karena penyedia cloud mengambil bagiannya sebelum meneruskan sisa pembayaran, besarnya biaya kepada mitra saluran, yakni $2,7 miliar pada paruh pertama, patut dicermati sebagai salah satu unsur yang dapat memengaruhi harga yang akhirnya dibayar pelanggan, meski S-1 tidak merinci hubungan itu.

Peringatan S-1 bahwa penyedia cloud dapat memprioritaskan model buatan sendiri menjadi pertanyaan tersendiri: pengguna yang membeli lewat etalase pesaing Anthropic berpotensi menghadapi penonjolan produk yang berbeda dari pilihan yang mereka cari. Di sisi lain, komitmen belanja komputasi ratusan miliar dolar kepada Google, Amazon, dan Microsoft serta prospek peringkat kredit spekulatif menunjukkan beban tetap yang besar. Bagaimana beban itu memengaruhi kesinambungan dan harga layanan dalam jangka panjang tergantung pada apakah pendapatan terus tumbuh, sementara pertumbuhan kuartal ketiga yang dilaporkan melambat menjadikan hal itu layak diamati.